UST/LUNA的崩盤是誰搞的？

（原文發表時間：2022/05/12；同步刊登在：https://pse.is/47nsfw )

網路上眾說紛紜，幾個可信度高的故事指向是華爾街的hedge fund，包括有對沖基金借了10萬枚比特幣，在交易成UST後，進行砸盤，因流動性問題，UST與美元脫勾，造成市場恐慌，接著就發生人群踐踏、多殺多的慘劇。另一個故事是指向幣圈巨鱷，抓準LFG調整UST-3Crv流動性池的時機，利用8400萬UST砸盤，直接讓UST與美元脫勾、市場陷入恐慌。

這兩個故事都有其依據和合理性，但真正思考其執行面的各種問題，又覺得充滿問題。例如10萬枚比特幣是40億美元，如果都交易成UST，在那之前市場就會有巨大的波動。另一邊，8400萬美元算什麼幣圈巨鱷，這是比較大的交易量，但還不至於到可以主導加密市場的程度。

交易上的惡意攻擊當然可能存在，但我認為UST/LUNA的崩潰主要還是它本身價值機制的問題，以及市場對它的信心原本就不足，加上熊市來臨的恐慌心理，層層相加後形成的完美風暴。